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證券時(shí)報(bào)記者 賀覺淵
中國(guó)人民銀行4月14日發(fā)布公告稱，將于15日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展5000億元買斷式逆回購(gòu)操作，期限為6個(gè)月（183天）。本次操作后，4月兩個(gè)品種的買斷式逆回購(gòu)均為減量續(xù)作，合計(jì)凈回籠4000億元。
由于春節(jié)后居民現(xiàn)金回流銀行，疊加季末財(cái)政集中支出，4月以來金融機(jī)構(gòu)普遍資金充裕，對(duì)央行流動(dòng)性需求下降。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青向記者表示，4月買斷式逆回購(gòu)減量續(xù)作，以及近期公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)連續(xù)“地量”操作，主要源于當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性偏松。近期隔夜資金利率（DR001）持續(xù)低于1.3%，1年期商業(yè)銀行（AAA級(jí)）同業(yè)存單到期收益率跌破1.5%，均處于低位水平。
隨著我國(guó)進(jìn)一步向價(jià)格型貨幣政策調(diào)控框架轉(zhuǎn)變，公開市場(chǎng)操作量更多服務(wù)于利率調(diào)控目標(biāo)，近期公開市場(chǎng)操作量減少，是多重因素疊加下的正常操作調(diào)整，而非總量的收緊。央行副行長(zhǎng)鄒瀾此前在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上明確表示，公開市場(chǎng)操作的目標(biāo)，是引導(dǎo)隔夜利率在政策利率水平附近運(yùn)行。
在王青看來，央行近期操作將避免市場(chǎng)利率過度下行、偏離政策利率，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。隨著市場(chǎng)利率回升至政策利率附近，未來買斷式逆回購(gòu)操作有望恢復(fù)凈投放。
